chowkk5689
2013-7-3 11:15 AM
2 July 2013
本周是极具吸引力的一周，受美联储的公告的影响，货币市场上涨。在花了两个工作日的时间消化美国关于结束QE的消息后，来自BIS（见我们之前的简报）的另一条重要公告则鼓励所有央行开始结束QE并恢复经济的正常。随后亦有其它迹象表明，人们所假设的一个受人为支持的世界经济的“新常态”是错误的；它被看作是一种反常、独特的情况，在这种情况下必将出现一个最后的结果。而问题在于，各个国家是以什么样的速度采取行动撤回支持的。每个国家都将遵循一个时间表采取行动以适合其各自特殊的地位；而当一个国家确确实实地部分或整体减少了经济支持时，则会对其本国和与其进行交易的其它国家的货币带来影响。撤回支持将需要花上几年的时间，并很可能会带来一段长时期的货币波动，因为央行的经济支持，或者经济支持的减少或缺乏是非常重要的。长期或短期外汇交易者需要比以往更为密切地关注央行发表的言论，并对可能会触发央行撤回支持的基本经济因素进行考虑。正如交易者们在上周美联储发布公告前连续数周一直对其密切关注一样，现在，他们需要关注他们交易的货币的各个国家以及与这些国家进行交易的国家。这是项艰巨的工作 – 但可能会带来很大的回报；逐渐减少5-6年的央行巨额经济支持及其随之而来的波动性仅会在我们身上发生一次。迄今，只有美国已经宣布了其意愿，但会有更多的国家紧随其后。这不是一种少数人的意见，各大型机构（如：新加坡的主权财富基金Temasek）已经指出，央行撤回流动资金将会导致市场瓦解，货币的波动性就是其中的一部分。尽管如此，似乎正在形成一种普遍共识，即，相对来说，将很快会看到QE的终止。引用彭博社的一句话：“金融市场随时随地都在出现不稳定性，尤其是在接下来的几年中。”波动性保持居高不下。
以下是我们对各种货币的每周总结：
美元：受到之前数据支持，再加上本周消费者信心和工厂订单比预期更高都表明美国经济状况的改善，美元相对欧元、英镑和日元及其它许多货币再次走高。若这种良好数据继续保持，美元在近期将很可能继续加强。
欧元：与美元形成鲜明对比，欧洲中央银行（ECB）则表示会继续保持其宽松政策并导致欧元暂时降到1.30美元以下。随着经济信心比预期更好的消息的公布，欧元在本周末时有所回升，各银行将在未来获得更少的支持。没有特别强劲的好消息，仍然为一种更为稳定的主要货币，但未来可能会出现浮动。
日元：日元在本周相对欧元和美元都有所下降。在受结构问题的更新报告，尤其是在减少员工数量方面面临的困难影响之下，人们仍然相信，日元相对美元会继续其2013年早些时候的疲软。
加元：加拿大元在上周的劣势中逆行而上并且开始上涨：前景稳定。
澳元：随着澳大利亚新总理继任，其货币也稍稍有所加强。但由于可能正接近其自然最底水平，故仍处于劣势。
英镑：英国和中国建立了首个七国集团成员货币互换额度，并且，英国在2012年逆全球趋势而行，对内投资增长了22%，但其经济数据却令人失望：家庭可支配收入下降、GDP低于预期水平。经修正的数据表明，英国在2008-2009年的经济萧条比所报道的更加糟糕，再加上弱权能力的宣传，这些都促使英镑相对美元和欧元下降，相对日元保持稳定。看上去呈稳步下降趋势。
瑞士法郎：央行再次确认将坚持1.20欧元的汇率政策，但面临着强大的上升压力。这一稳定的避险货币可能会上涨。
人民币：中国被认为拥有类似于五年前动摇了许多西方经济的信贷泡沫。有些人担心，虽然中国各银行受政府的控制更为严格，但仍会出现相似的结果。仅管中国的经济仍然在以西方只有在梦中才能实现的速度继续增长，但未来可能会困难重重（虽然评论员们认为可以避开这些困难）。呈稳定下降趋势。
黄金：黄金价格继续下跌，目前已跌破1200美元。实际上，根据6月28日下午伦敦金银市场协会的数据，其价格为1192美元。呈不稳定的下降趋势。
小型和新兴货币：有些货币仍在走软，有些则在恢复甚至走高。尽管相比上周来说，有更多的货币走稳甚至有所上涨，但总体呈下降趋势，尤其是像印度卢布等货币。
本周是极具吸引力的一周，受美联储的公告的影响，货币市场上涨。在花了两个工作日的时间消化美国关于结束QE的消息后，来自BIS（见我们之前的简报）的另一条重要公告则鼓励所有央行开始结束QE并恢复经济的正常。随后亦有其它迹象表明，人们所假设的一个受人为支持的世界经济的“新常态”是错误的；它被看作是一种反常、独特的情况，在这种情况下必将出现一个最后的结果。而问题在于，各个国家是以什么样的速度采取行动撤回支持的。每个国家都将遵循一个时间表采取行动以适合其各自特殊的地位；而当一个国家确确实实地部分或整体减少了经济支持时，则会对其本国和与其进行交易的其它国家的货币带来影响。撤回支持将需要花上几年的时间，并很可能会带来一段长时期的货币波动，因为央行的经济支持，或者经济支持的减少或缺乏是非常重要的。长期或短期外汇交易者需要比以往更为密切地关注央行发表的言论，并对可能会触发央行撤回支持的基本经济因素进行考虑。正如交易者们在上周美联储发布公告前连续数周一直对其密切关注一样，现在，他们需要关注他们交易的货币的各个国家以及与这些国家进行交易的国家。这是项艰巨的工作 – 但可能会带来很大的回报；逐渐减少5-6年的央行巨额经济支持及其随之而来的波动性仅会在我们身上发生一次。迄今，只有美国已经宣布了其意愿，但会有更多的国家紧随其后。这不是一种少数人的意见，各大型机构（如：新加坡的主权财富基金Temasek）已经指出，央行撤回流动资金将会导致市场瓦解，货币的波动性就是其中的一部分。尽管如此，似乎正在形成一种普遍共识，即，相对来说，将很快会看到QE的终止。引用彭博社的一句话：“金融市场随时随地都在出现不稳定性，尤其是在接下来的几年中。”波动性保持居高不下。
以下是我们对各种货币的每周总结：
美元：受到之前数据支持，再加上本周消费者信心和工厂订单比预期更高都表明美国经济状况的改善，美元相对欧元、英镑和日元及其它许多货币再次走高。若这种良好数据继续保持，美元在近期将很可能继续加强。
欧元：与美元形成鲜明对比，欧洲中央银行（ECB）则表示会继续保持其宽松政策并导致欧元暂时降到1.30美元以下。随着经济信心比预期更好的消息的公布，欧元在本周末时有所回升，各银行将在未来获得更少的支持。没有特别强劲的好消息，仍然为一种更为稳定的主要货币，但未来可能会出现浮动。
日元：日元在本周相对欧元和美元都有所下降。在受结构问题的更新报告，尤其是在减少员工数量方面面临的困难影响之下，人们仍然相信，日元相对美元会继续其2013年早些时候的疲软。
加元：加拿大元在上周的劣势中逆行而上并且开始上涨：前景稳定。
澳元：随着澳大利亚新总理继任，其货币也稍稍有所加强。但由于可能正接近其自然最底水平，故仍处于劣势。
英镑：英国和中国建立了首个七国集团成员货币互换额度，并且，英国在2012年逆全球趋势而行，对内投资增长了22%，但其经济数据却令人失望：家庭可支配收入下降、GDP低于预期水平。经修正的数据表明，英国在2008-2009年的经济萧条比所报道的更加糟糕，再加上弱权能力的宣传，这些都促使英镑相对美元和欧元下降，相对日元保持稳定。看上去呈稳步下降趋势。
瑞士法郎：央行再次确认将坚持1.20欧元的汇率政策，但面临着强大的上升压力。这一稳定的避险货币可能会上涨。
人民币：中国被认为拥有类似于五年前动摇了许多西方经济的信贷泡沫。有些人担心，虽然中国各银行受政府的控制更为严格，但仍会出现相似的结果。仅管中国的经济仍然在以西方只有在梦中才能实现的速度继续增长，但未来可能会困难重重（虽然评论员们认为可以避开这些困难）。呈稳定下降趋势。
黄金：黄金价格继续下跌，目前已跌破1200美元。实际上，根据6月28日下午伦敦金银市场协会的数据，其价格为1192美元。呈不稳定的下降趋势。
小型和新兴货币：有些货币仍在走软，有些则在恢复甚至走高。尽管相比上周来说，有更多的货币走稳甚至有所上涨，但总体呈下降趋势，尤其是像印度卢布等货币。
